德璞资本：风机行业迎来价值重估 基本面拐点与出口突破机会

  在风电行业需求超预期的背景下，风机行业正经历重要逻辑变化，板块价值重估的信号愈发明显。此前，市场一致认为风机环节竞争激烈、价格战频繁，导致行业盈利能力和竞争格局不佳，甚至部分企业在前两年出现亏损。然而，2024年开始，风机行业基本面出现了多重拐点，为行业带来了新的发展机遇。

  2024年，风机行业迎来了价格的企稳回升。此前，由于市场之间的竞争激烈，风机价格一直处在低位，导致企业纯收入能力受限。然而，随着行业需求的超预期增长和技术进步带来的成本降低，风机价格开始慢慢地回升，为企业的盈利修复奠定了基础。

  除了价格回升，风机行业的盈利状况也出现了显著改善。2024年，风机公司开始逐步扭亏为盈，盈利能力和财务情况显著好转。这一变化不仅提升了企业的市场信心，也为投资者带来了新的关注点。预计2025年将成为行业扭亏为盈的元年，标志着风机行业郑重进入盈利修复阶段。

  风机行业的另一个重要拐点是出口市场的重大突破。近年来，随着国内风机制造技术的不断的提高和成本优势的显现，中国风机在国际市场上的竞争力明显地增强。2024年，风机出口实现了显著增长，不仅提升了企业的收入来源，也为行业的长期发展提供了广阔的空间。

  风机行业的盈利修复是一个长期过程，预计将持续数年。从短期来看，2025年将成为行业扭亏为盈的关键一年，国内需求的超预期增长将逐步推动企业的业绩提升。从长久来看，风机出口市场的广阔空间将为行业带来持续的增长动力。

  风机行业的盈利修复不仅体现在销售环节，还体现在运维业务的拓展上。随着风机保有量的增加，运维业务将成为企业的重要收入来源，逐步提升板块的估值。风机销售和运维业务模式的构建将为公司可以提供业绩护城河，增强企业在市场中的竞争力。

  本轮风机行业的盈利修复是板块性机会的核心逻辑，投资者应着重关注业绩兑现程度较高的标的。从业绩弹性来看，风机制造利润占比高、风场业务规模低的企业更具投资价值。这类企业不仅在盈利修复过程中更具弹性，还能够在风机出口市场中受益更多。

  这类企业在风机制造环节具有非常明显的技术和成本优势，能够在价格竞争中保持盈利能力。随着行业需求的增长和技术的进一步突破，这类企业有望实现更高的业绩增长。

  随着风机出口市场的逐步扩大，出口布局完善的企业将受益更多。这类企业不仅在国内市场具有竞争力，还能够在国际市场上占据一席之地，实现收入的多元化。

  风机运维业务将成为未来行业的重要增长点。具有运维业务拓展能力的企业将通过提供高质量的运维服务，增加收入来源，提升企业的长期盈利能力。

  在风电行业需求超预期的背景下，DooPrime德璞资本认为风机行业正迎来重要的基本面拐点。价格企稳回升、盈利扭亏为盈以及风机出口的重大突破，为行业带来了新的发展机遇。风机行业的盈利修复和板块性机会正在显现，投资者应着重关注业绩兑现程度高、风机制造利润占比高、风场业务规模低的企业。随着国内需求的持续增长和出口市场的不断拓展，风机行业有望在未来几年实现持续的业绩提升和估值修复。返回搜狐，查看更加多